，到1984年，美国的经常项目赤字达到创历史纪录的1000亿美元。
1985年9月，美国财政部长詹姆斯·贝克、rì běn财长竹下登、前联邦德国财长杰哈特·斯托登伯(gerhardstltenberg)、法国财长皮埃尔·贝格伯(pierreberegvy)、英国财长尼格尔·劳森(nigellasn雪等五个发达工业国家财政部长及五国央银行行长在纽约广场饭店(plaahtel)举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，以解决美国巨额的贸易赤字。这就是有名的“广场协议”(plaaard)。
“广场协议”签订后，五国联合干预外汇市场，各国开始抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。
1985年9月，美元兑日元在1美元兑250日元上下波动，协议签订后，在不到个月的时间里，快速下跌到200日元附近，跌幅20%。据说在广场会议上，当时的rì běn财长竹下登表示rì běn愿意协助美国采取入市干预的段压低美元汇价，甚至说“贬值20%k”。
在这之后，以美国财政部长贝克为首的美国政府当局和以弗日德·伯格斯藤(fredbergsten，当时美国国际经济研究所所长)为代表的专家们不断地对美元进行口头干预，表示当时的美元汇率水平仍然偏高，还有下跌空间。在美国政府强硬态度的暗示下，美元对日元继续大幅度下跌。1986年底，1美元兑152日元，198年，最低到达1美元兑120日元，在不到年的时间里，美元兑日元贬值达50%，也就是说，日元兑美元升值一倍。
有专家认为，rì běn经济进入十多年低迷期的罪魁祸首就是“广场协议”。但也有专家认为，日元大幅升值为rì běn企业走向世界、在海外进行大规模扩张tí gòng了良，也促进了rì běn产业结构调整，最终有利于rì běn经济的健康发展。因此，rì běn泡沫经济的形成不应该全部归罪于日元升值。